一、行業(yè)概況
正極材料主要分為三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰和錳酸鋰四大類(lèi)。三元材料是鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰為代表的多元金屬?gòu)?fù)合氧化物，能夠充分發(fā)揮三種金屬的優(yōu)勢(shì)，電池容量較高，是動(dòng)力電池主要正極材料之一，主要用于乘用車(chē)。磷酸鐵鋰原材料低廉，循環(huán)性和安全性好，但容量較低，主要用于動(dòng)力電池當(dāng)中的客車(chē)和物流車(chē)。錳酸鋰資源豐富，價(jià)格便宜，安全性好，但循環(huán)性差，高溫中衰減嚴(yán)重，少量用于動(dòng)力電池中。鈷酸鋰能量密度高，但價(jià)格高且不環(huán)保，目前主要用于3C產(chǎn)品數(shù)碼電池中。
產(chǎn)量方面，隨著新能源汽車(chē)帶來(lái)的動(dòng)力電池需求量快速攀升，以及消費(fèi)電子的平穩(wěn)增長(zhǎng)，正極材料需求和產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，2012-2016 年， 國(guó)內(nèi)正極材料產(chǎn)量從 4.4 萬(wàn)噸增長(zhǎng)到 16.16 萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 38%，其中2016年磷酸鐵鋰產(chǎn)量最高，約為5.7萬(wàn)噸，占比34%，三元材料產(chǎn)量5.4萬(wàn)噸，占比33.4%，鈷酸鋰產(chǎn)量 3.5萬(wàn)噸，占比21.7%，其他類(lèi)型正極材料約占10.9%。
價(jià)格方面，2016年年初至今，鋰鈷資源一直保持上升趨勢(shì)，受上游材料價(jià)格上升影響，正極材料只有磷酸鐵鋰價(jià)格略微下滑，其余價(jià)格均大幅上升，正極材料整體價(jià)格保持上升趨勢(shì)。到目前為止，三元材料價(jià)格21.5萬(wàn)元/噸，較2016年年初增長(zhǎng)44%；磷酸鐵鋰價(jià)格9萬(wàn)元/噸，較2016年年初下調(diào)7.8%；由于鈷價(jià)增速迅猛，鈷酸鋰價(jià)格上升幅度最大，目前約42.5萬(wàn)/噸，較2016年增長(zhǎng)126%；錳酸鋰目前報(bào)價(jià)5.6萬(wàn)元/噸，較2016年增長(zhǎng)24%。
正極材料企業(yè)產(chǎn)能較為集中，2016年正極材料前十大企業(yè)產(chǎn)能12.8萬(wàn)噸，占比接近27%，目前正極材料產(chǎn)能最大的公司為湖南杉杉，約2.8萬(wàn)噸正極材料產(chǎn)能，另有廈門(mén)鎢業(yè)、北大先行、湖南瑞翔、寧波金和等主要廠商。
二、市場(chǎng)空間
相比于鎳氫電池、鉛蓄電池等傳統(tǒng)電池，鋰電池有電壓高、比能量大、循環(huán)壽命長(zhǎng)、環(huán)境污染小等優(yōu)勢(shì)，在3C、新能源汽車(chē)以及儲(chǔ)能等方面有著廣泛應(yīng)用。近年來(lái)隨著國(guó)家政策的大力支持，新能源汽車(chē)增速迅猛，動(dòng)力電池帶來(lái)的鋰電池需求增長(zhǎng)加速。2012-2016年， 國(guó)內(nèi)鋰離子電池產(chǎn)量從17.2Gwh 增加到 62.34Gwh，平均復(fù)合增長(zhǎng)率為38%。
2012年以來(lái)，新能源汽車(chē)的爆發(fā)帶動(dòng)了動(dòng)力電池高速增長(zhǎng)，2012-2017年，我國(guó)動(dòng)力電池出貨量從0.66Gwh增長(zhǎng)到33.4Gwh，平均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到192%。預(yù)計(jì)2018-2020年動(dòng)力電池出貨量分別達(dá)44Gwh，63Gwh和90Gwh。1Gwh大約消耗0.2萬(wàn)噸正極材料，據(jù)此測(cè)算，動(dòng)力電池2018-2020年對(duì)正極材料的需求分別為8.8萬(wàn)噸、12.6萬(wàn)噸和18萬(wàn)噸。動(dòng)力電池正極材料以三元材料和磷酸鐵鋰為主，合計(jì)占比超過(guò)了90%。乘用車(chē)以容量高、成本高的三元材料為主，客車(chē)以價(jià)格便宜、容量低但安全性高的磷酸鐵鋰為主，由于客車(chē)目前滲透率較高，完成2020年新能源汽車(chē)200萬(wàn)輛的目標(biāo)主要依賴乘用車(chē)放量，因此三元材料需求占比將呈上升趨勢(shì)。
3C是指計(jì)算機(jī)（Computer）、通信（Communication）和消費(fèi)電子產(chǎn)品（Consumer Electronics），是鋰電池以及正極材料的主要消費(fèi)領(lǐng)域。近年來(lái)手機(jī)市場(chǎng)增速放緩，筆記本電腦、平板電腦銷(xiāo)量飽和，無(wú)人機(jī)、智能穿戴等雖然增速很高，但基數(shù)較小、耗電量少，使用的正極材料數(shù)量有限。3C領(lǐng)域消耗的正極材料以鈷酸鋰為主，預(yù)計(jì)未來(lái)3C使用正極材料數(shù)量將保持較低增速，無(wú)人機(jī)、智能穿戴增速迅猛，綜合來(lái)看鈷酸鋰這一正極材料未來(lái)將保持一個(gè)較低但穩(wěn)定的速度上升。
儲(chǔ)能技術(shù)具有削峰填谷的作用，主要分為物理儲(chǔ)能、電化學(xué)儲(chǔ)能和電磁儲(chǔ)能三類(lèi)。以鋰電池為代表的電化學(xué)儲(chǔ)能具有使用方便、環(huán)境污染少，不受地域限制，效率高的優(yōu)勢(shì)，得到了國(guó)家大力支持，應(yīng)用快速推廣中。目前中國(guó)的鋰電池儲(chǔ)能市場(chǎng)顯著高于全球市場(chǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)110%，是國(guó)際市場(chǎng)的6倍，目前寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、沃特瑪?shù)入姵仄髽I(yè)紛紛布局儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)2018年儲(chǔ)能市場(chǎng)鋰電池需求量為8Gwh，帶來(lái)大量對(duì)于正極材料的需求。
三、發(fā)展趨勢(shì)
目前政府規(guī)劃2020年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)200萬(wàn)輛，動(dòng)力電池單體比能量達(dá)到 300wh/kg以上，系統(tǒng)比能量達(dá)到260wh/kg、成本降至1元/瓦時(shí)以下。到 2025 年新能源汽車(chē)占汽車(chē)總產(chǎn)銷(xiāo)20%以上，動(dòng)力電池系統(tǒng)比能量達(dá)到350wh/kg。目前的磷酸鐵鋰由于材料限制達(dá)不到該要求，主流三元材料NCM523也達(dá)不到目標(biāo)，鎳決定三元材料的容量，含量越高，電池能量密度越大，鎳含量較高的三元材料NCM622和NCM811最大單體比能量可達(dá)到230wh/kg和280wh/kg，因此，發(fā)展高鎳三元材料是正極材料未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。
